来源：21世纪商业评论
作者：覃毅 谭璐
图源：海辰储能
厦门储能新贵吴祖钰，又拿到大单。
8月17日，他掌舵的海辰储能，中标沙特电力公司（SEC）1GW/4GWh电池储能项目，其刚拿下巴基斯坦1GWh用户侧储能分销合作。
海外收获连连，吴祖钰却遇到大麻烦。
8月12日，在福建宁德，一宗涉及不正当竞争纠纷的案件开庭审理。原告是能源巨头宁德时代，吴祖钰及数家相关企业成为被告。
左：吴祖钰，右：曾毓群
这宗官司备受瞩目，被视为行业巨头全力阻击黑马上位，索赔金高达1.5亿元。目前，法院未发布判决文书或官方通报。
漩涡中的海辰储能，成立于2019年，主营储能产品解决方案，创始人吴祖钰及公司数名技术骨干，皆出身宁德时代。
海辰发展速度惊人，仅用5年时间，就跃升全球储能电池出货量排名Top 2，公司估值高达250亿元，成为宁德时代的强劲对手之一。
在冲击港股IPO的关头，39岁的吴祖钰对上前东家，火力全开。
1
各执一词
这宗官司，争议焦点有二。
一是涉及技术侵权，宁德时代主张，海辰的587Ah电芯与自家专利产品的参数高度重叠，能量密度偏差仅4.4%，低于行业10%的技术代差阈值。
二是不正当竞争行为，宁德时代指对方挖走其核心人才、违反竞业协议等。
其实，海辰与宁王，积怨已久。
2023年，吴祖钰就被裁决违反竞业限制协议，最终赔偿宁德时代100万元违约金。
海辰的副总经理易梓琦，原是宁德时代BMS架构师；制造中心总经理庞文杰，原是宁德时代设备工程部高级经理。
双方在技术、人才和市场上，暗暗发力。
7月底，宁德时代再出手，举报前员工、海辰储能高管冯登科“侵犯商业秘密”，冯被宁德市警方依法采取强制措施。
吴祖钰决定正面回应，在开庭前一周的8月4日，发布了一则声明。
对于冯登科涉及的指控，海辰称，“复合集流体技术”为公众所知，不具秘密性，并不构成“商业秘密”，公司未在任何产品上使用过该技术。
此前，海辰在招股书里就着重阐述了自身研发投入与技术创新成果，截至2024年底，获得1993项专利授权。
对于部分关键问题，海辰在声明中的表述相对模糊。
有法律界人士向《21CBR》记者表示，587Ah电芯与同业竞品的能量密度偏差仅4.4%，为什么参数接近，是什么原因造成的，公司并没有给出解释。
“案件不涉及技术本身或技术路线定义权，更多聚焦于商业秘密保护与人才流动边界的界定，核心在于，判断海辰是否通过不正当手段，获取了宁德时代的商业秘密。”
有熟悉知识产权的法律人士表示，即便该起案件败诉，大体不影响上市进程。
接下来，要看海辰如何证明自身在技术研发、人才聘用等方面，有合理合规的运作逻辑。
2
突飞猛进
8月5日，吴祖钰发出一封致员工的内部信，称当年是没人没钱没方法的“三无创业”。五年时间，从无到有。
2019年，他在厦门海沧区租下一间小厂房，开启创业。至2024年末，公司有7650名全职员工，客户覆盖20多个国家和地区。
厦门总部
迅速崛起，离不开吴祖钰在技术、市场和人才等差异化打法。
在起步阶段，他打出“储能专用”的产品定位，将280Ah方形磷酸铁锂定为“爆品”，提前锁定央企框架订单。
第二阶段出现在2022年，借助北美的IRA法案给予额外补贴，吴祖钰将业务扩张至海外，在美国、德国设立子公司，进军美洲、欧洲市场。
其陆续推出314Ah储能电池和5MWh液冷储能系统，带动海外收入由2022年的3.3万元增长到2024年的37亿元。
第三阶段，吴祖钰押注长时储能电池研发，推出1000Ah+储能电池、∞Cell N162Ah储能电池、∞Power 6.25MWh 2h/4h储能系统等产品。
同时，推进厦门、重庆、青海三大基地扩产，欧洲、北美、澳大利亚三大子公司实现本地化交付。
重庆工厂
2024年，海辰的电池出货量达到35.1GWh，近三年的复合增速达到167%，宣称2025年将达成年产能135GWh。
近几年，吴祖钰经常亲自带队参加各类展会，展示最新技术与产品。
一是储能即服务（ESaaS）业务模式，即自持部分储能电站，通过容量租赁、现货套利、碳交易三重收益模型，为客户提供“零初始投资”的储能解决方案。
二是与美的、TCL中环等巨头合作，共建“光伏+储能”一体化基地，提升业务收益。
2024年，海辰的营收跃升至129.17亿元，扭亏为盈，净赚2.88亿元。考虑到当年获得政府补助4.14亿元，业务仍是亏损的。
3
隐忧显现
吴祖钰治下，公司海外营收猛增，去年入账37亿元，毛利率高达42.3%，远高于国内业务的8.1%。
其前五大客户，大部分来自海外，2024年贡献了近七成收入，牵一发而动全身。只是，隐忧显现。
针对“美国第一大客户破产”传言，海辰在声明中指出，与美国储能集成商Powin的合作，尚未进入规模化交付阶段，不存在任何未决的债权债务。
实际上，影响还是有的。
Powin与海辰在2024年签订了未来三年5GWh电池采购框架协议，如果按照招股书中2024年平均售价0.3元/Wh来计算，约带来15亿元收入。现在客户破产，大单告吹。
而且，海辰的贸易应收款项，从2022年的2.23亿元，暴增至2024年末的83.15亿元，占营收比重增至64.3%。这意味着，超过六成收入，还未落袋。
根据招股书，2024年，海辰的短期债务为46.8亿元，有息负债为99.82亿元，资产负债率高达73.1%。
今年3月，吴祖钰向港交所提交招股书，计划募资5亿美元，用于产能扩张、新品研发及推动海外市场扩张。
此前，海辰已完成B轮和C轮融资，单笔超20亿和40亿元，股东名单涵盖一线风投及产投背景，配齐“钱”与“资源”。
吴祖钰通过直接持股及厦门海辰投资等平台，持有公司33.66%的股份。
眼下，除了拓展业务，吴祖钰亟需处理好官司，力保上市。
